深挖产融结合潜能 打造航空金融服务平台

——记东航金控有限责任公司改革发展之路

作为全国三大国有航空公司之一的东航，其主基地上海既是国际航运中心、又是国际金融中心。依托金融产业高地的丰沛资源，本着专业化分工的原则，东航集团于2003年成立了东航金控有限责任公司（东航集团的全资子公司，以下简称“金控公司”），负责专业化管理旗下各金融或类金融产业，并促进其协同发展，为集团提供多元金融服务，以满足集团航空主业与金融业产融结合的现实需求。

回顾15年的发展历程，依托东航集团的强大支持，伴随着改革开放的滚滚洪流，尤其是金融业改革开放的有序推进，金控公司及旗下企业坚持改革创新之路，紧随金融行业发展大势，加快转型升级与创新变革，不断做强做大，持续为提升东航集团综合实力添砖加瓦。

截至2017年底，东航集团总资产超过2760亿元。同期，金控公司旗下控股及管理企业总资产达420亿元。

构筑东航 综合航空金融服务平台

金控公司成立于2003年9月12日，由原成立于1994年的上海东方航空产权经纪公司改制而成，目前注册资本为81.3亿元人民币。

经过多年资产整合，金控公司控股、参股或管理的企业（以下简称“东航金控”）业务布局已由单一走向多元。目前，东航金控已经搭建了涵盖资产管理、企业银行、境内外期货、期货风险管理、境内外基金、境外证券、外汇、融资租赁、保险等领域的综合性金融服务平台，地域由境内拓展至境外，服务对象由东航集团成员企业拓展至社会客户。

目前，由金控公司控股、参股或管理的金融与类金融企业有10家之多，包括成立于1995年的航空业内首家财务公司——东航集团财务有限责任公司（以下简称“东航财务”）、上世纪90年代首批由中国证监会核准成立的期货公司之一——东航期货有限责任公司（以下简称“东航期货”）、较早完成香港市场布局的中资企业——东航国际控股（香港）有限公司（以下简称“东航国控”）和东航国际金融（香港）有限公司，以及东航物网风险管理有限公司、东航国际融资租赁有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、中国大地财产保险股份有限公司、航联保险经纪有限公司与上海保险交易所股份有限公司等。

自成立以来，东航金控积极研究宏观金融政策变革，密切关注金融改革开放动向，敏锐捕捉并抢抓政策契机，持续拓展产业布局，争做市场先行者。伴随中国金融业的逐步对外开放、金融业态的逐步丰富以及业务手段的逐步多元化，东航金控对金融与类金融产业的布局亦日臻完善。

东航金控自成立以来业绩稳健提升，2005年~2017年，总资产由32.3亿元增至419.9亿元，营业收入由4500万元增至6.37亿元，利润总额由2900万元增至8.18亿元，年复合增速分别为23.8%、24.6%与32.1%。各子产业的利润贡献日趋均衡。以东航期货为例，2017年其收入占东航金控比例由8%提升到39%，利润总额占比由1%提升到25%。

满足东航多元化的金融服务需求

金控公司作为东航旗下全资子公司，始终牢记自己的使命：“依托东航、服务东航”，以自身的金融资源优势与专业技术优势，满足东航集团及东航旗下成员企业日益多元化的金融服务需求，在服务航空产业方面进行诸多实践，包括积极降低东航旗下成员企业的综合融资成本；运用多种资源，积极降低企业负债率；为东航股份公司提供风险管理咨询服务与交易平台，减少航空要素成本波动以及积极融入航空主业生态圈，提供多元化的支付结算手段。

航空业是典型的高负债行业，规模扩大需要巨大的资金支持。近几年，在央行去杠杆的宏观调控下，企业融资成本逐步提高，市场资金供给极为紧缺。在这种情况下，东航每年通过各种融资方式引进的飞机多达几十架，巨大的资本性开支意味着融资需求持续高企，东航金控协同东航股份公司对外拓宽多元化的融资渠道，对内盘活资金，在保证资金流动性安全的同时，降低综合融资成本。

东航财务先后开发了个性化的现金池、法透产品、循环贷款产品，满足资金管理和快速融通的需要，减少资金无效闲置，提高资金使用效率，降低企业资金成本。此外，东航金控充分利用境内外两种资源、两个市场，搭建本外币齐全、境内外互联互通的资金融通平台，探索多元化、低成本的投融资途径。比如旗下东航财务打造跨境外汇资金池和本外币双向资金池，充分发挥境内外市场不同资源的优势和资金协同效应；东航国控作为东航集团和航空金融产业重要的海外资本运作平台，近年来频频出手，为东航集团代持东航H股、参股设立东航租赁、拓宽境外融资渠道为集团获取低成本融资、协助东航入股法荷航等。

东航金控还积极探索开发资产证券化产品，增强集团成员企业的资产流动性，拓宽多元化融资渠道。自2009年以来，东航金控研发团队作为东航股份公司套期保值委员会成员，依托其研究力量，紧密跟踪汇率、利率与国际油价变化，为东航股份公司提供风险管理咨询服务，提供市场趋势研判和预警，并依托境内外的期货经纪平台，为东航股份公司提供交易便利。

东航财务协助东航股份公司推进团队票线上销售系统化开发项目（简称“B2T系统”），提供代理人结算管理服务，以优化平台和提升用户体验，丰富营销手段，提供多元化的支付结算手段。

创新引领航空金融服务行业发展

经过多年努力，从产业布局的起步时间、产业链完整性、服务东航集团的效能来看，东航金控的综合实力均已处于航空业领先地位。东航金控部分子产业已跻身行业前列，如东航期货利润和分类评价均实现了历史性突破，连续3年实现大幅增长，2017年分类评级升至A类A级。

在创新航空金融服务业行方面，东航金控始终是行业引领者。

业内人士都知道一个叫“蓝海密剑”的中国对冲基金经理公开赛。这是东航金控自2008年以来，紧密结合自身的金融业务优势与信息技术力量，举行的以模拟军事化为特色的期货实盘大赛。大赛面向市场，已举行了10届。截至2017年末，在册的参赛选手突破1万人。大赛秉承“促进衍生品市场投资管理人才的成熟，探索和积累衍生品投资基金管理经验，推动我国金融力量全面成长和捍卫金融疆土”的宗旨，为国内期货界培养衍生品市场投资管理人才，为期货市场资产管理积累丰富经验。大赛连续成功举行，提升了东航的品牌影响力，并为东航金控资产管理业务的发展铺路。

此外，金控公司于2014年3月获得中国基金业协会首批备案的私募基金管理人资质，是首批获得资质的企业中资本实力最雄厚的公司，并率先设立行业首只私募衍生品基金“东航金融种子一号”。东航金控自主研发的移动端综合金融平台——东航金融APP——于2014年2月上线，是集国内期货、私募基金、外盘开户及各类基础、增值服务功能等于一体的掌上智能系统；在业界首家推出“期货手机开户”“基金业务手机办理”等服务，当年东航期货保证金规模翻番。此外，东航金控还自主研发了内外盘合一的期货行业首个移动端期货行情交易软件——掌控全球APP。

东航金控始终不忘心系社会，承担央企社会责任，多年来持续关注中国金融安全。2010年~2016年，东航金控金融研究团队连续7年独立或与其他知名研究机构（如中央财经大学、复旦大学等）合作撰写《中国金融安全系列报告》（最近两年报告名称为《中国金融风险与稳定报告》）。报告对国内外金融现状、趋势演变及各类金融风险隐患保持密切关注，涵盖银行、财政、保险、汇率、房地产、股市、债市以及大宗商品等领域，以独立、个性化的视角，展现研究团队对金融安全领域的思考、理解，在业界获得了很好的反响。

东航金控按照东航集团扶贫工作统一部署，自2013年起在云南省沧源、双江两县组织开展“爱在东航——大山·梦想”助学支教主题公益活动。设立“爱在东航·优秀园丁奖/优秀学子奖”，每年暑假期间把优秀师生邀请到上海，开展交流、学习、培训、观光等活动。截至2017年，共邀请4批116位优秀师生参加暑期交流活动，共发放奖学金30.7万元。

2018年，东航金控决定将该活动升级为“大山梦想·东航双江宏志班”教育精准扶贫项目，捐资50万元用于双江县一中2018年度东航双江宏志班的创建和教学、交流、补贴、奖励等相关活动的开展，更好地服务党和国家的精准扶贫战略。（《中国民航报》、中国民航网 记者柏蓓 通讯员樊乐乐）