近些年来，海航在航空产业链上的一系列资产收购颇具亮点，描绘出一幅航空全产业链快速扩张的发展蓝图。而在海航资本运作的版图中，有两起飞机维修资产收购事件引人关注。

事件一：收购MYTechnic。2010年，海航集团与BraviaCapital联合收购了土耳其的MYTechnic公司。其中，海航持有60%股份。MYTechnic公司位于伊斯坦布尔国际机场，成立于2006年，是全球首家以精益、绿色运营为价值主张的独立MRO企业，目前为欧洲、中东、北非的150多家航空公司提供维修服务。

战略猜想

自2008年金融危机以来，全球航空资产缩水，估值处于较低水平，为海航进行海外资产收购提供了良好契机。土耳其处在欧亚大陆的十字路口，地理位置极为特殊。该国拥有雄厚的工业基础，是发展中的新兴经济体，是全球发展较快的国家之一，也是我国“一带一路”国家战略的重要节点。机务维修是民航运输业发展的支柱，通过控股MYTechnic，海航抢占了航空战略要地，先入为主，占领维修市场份额，为进一步开拓欧亚非国际航线市场奠定了基础。此外，在“一带一路”国家战略的指引下，海航集团打造“走出去”战略，与土耳其开展航空领域合作，将发挥明显的政策优势，不断推动海航全产业链的布局发展。

事件二：收购SRTechnic。今年7月，海航技术从穆巴达拉投资公司（SRTechnic的唯一股东）受让了SRTechnic80%的股份，成为SRTechnic的控股股东。SRTechnic成立于1997年，前身是瑞士航空的工程部门。随着瑞航集团分拆，SRTechnic的股权结构历经变化，已成为完全独立的第三方MRO企业。国际权威杂志AW＆ST数据显示，2014年SRTechnic三方营业收入高达12亿美元，世界排名第5。

战略猜想

SRTechnic拥有丰富的行业经验和一定的品牌影响力，在欧洲市场上占有重要地位。海航入主SRTechnic，可充分利用SRTechnic先进的技术能力和管理经验，提高自身能力水平，并与现有的维修网络结合，以发挥协同效应。SRTechnic的总部位于瑞士，目前欧洲约占全球MRO市场份额的30%。控股SRTechnic有利于拓展全球航空维修市场，为海航不断扩大欧洲航空市场份额奠定基础。同时，飞机租赁业务是海航金融板块的核心组成部分。2016年1月，海航100%收购爱尔兰Avolon飞机租赁公司，机队规模达500架，成为世界第四大飞机租赁公司。除此之外，海航已收购法国蓝鹰航空，并持有葡萄牙航空近20%的股份，其通过资本收购进行国际航线网络布局的意图非常明显。通过控股SRTechnic，海航提高区域性维修保障能力，增加工作量，以不断开拓欧洲市场。

在海航飞机维修产业的资本收购中，除了业务整合、投资回报等因素之外，可以看出，一个是老牌MRO（SRTechnic），另一个是新兴市场上的后起之秀（MyTechnic）。在海航集团的航空全产业链布局中，此举的战略意义更为突出。

在海外市场上建立新的维修基地与完善网络，为海航系机队的维护提供更多选择，以发挥产品协同效应，转移并挤占更多的市场份额。同时，在国际市场上，SRTechnic拥有先进的运营经验，为海航技术提高管理水平、协同发展国际第三方业务提供了良好契机。例如，SRTechnic具有PW4000和CFM56发动机修理能力，可以对海航系机队中该型发动机的维修工作量进行倾向性分流。与此同时，随着MyTechnic维修能力不断提高，以及与海航技术、SRTechnic进行业务协同，对中东、非洲、独联体地区市场的影响力可能进一步增强。

在航空运输产业链上，机务维修是保障飞行安全的基石。海航通过资本收购，先后将土耳其的MyTechinc和瑞士的SRTechnic收入囊中，在激烈的市场竞争格局之下推动航空业务板块的协调发展。然而，管理不同文化背景的海外企业，同样为海航的管控能力提出挑战。海航这招棋灵不灵，还须时间检验，让我们拭目以待吧！（郭志帅）