4月，中国民航业各项运营统计指标增长强劲。4月单月，民航业总周转量同比增长19.4%，旅客运输量同比增长15.1%，货邮运输量同比增长16.4%。国际航线的增势不减，各项指标增速均高出国内航线增速的50%以上。自2005年7月汇率改革以来，人民币对美元汇率已经累计升值超过7%，人民币升值带来的财富效应逐渐显现，出境游带动的国际航空客运需求的快速增长就是一个很好的佐证。
　　5月，国际原油价格基本平稳，在60—65美元箱体内波动。5月18日，中国人民银行宣布，自5月19日起，分别提高一年期存贷款利率27个和18个基点。自5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价可在中国外汇交易价浮动幅度由千分之三扩大到千分之五。这两项货币政策出台后，中美利差进一步缩小，人民币汇率波动更具弹性。在这之后几个交易日内，人民币汇率有明显加快升值的迹象。
　　5月18日，民航空管改革专题会议在京召开。会议决定，民航空管体制改革工作开始启动，力争在今年9月之前完成,改革包括实施缩小飞行高度垂直间隔等内容。5月22日，中美两国达成扩大航空运输市场准入协议，根据新协议，到2011年两国航空货运市场将过渡到全面开放，2007年至2012年美国至中国东部地区的客运运力将在2004年协议的基础上逐年增加各方共70班/周。
　　5月底，中国A股出现了一波较大幅度的调整。航空股的表现明显分化，除南航、东航因股改和战略重组停牌外，有良好业绩支撑的国航下跌幅度有限，而前期含有朦胧整合预期的上航和海航则出现了30%以上的大幅调整。经过市场较大幅度修正之后，我们认为升值加快将使航空企业明显受益，航空股重新具有吸引力，我们维持对航空业的“增持”评级。（专家意见和数据仅供参考）