2003年诺贝尔经济学奖获得者克莱夫·格兰杰5月12日下午在上海交大演讲，表示看好中国现在的经济发展对股市的拉动作用。在中国股市大牛的情况下，这一讲座不仅吸引了众多学生，而且不少老师和市民也特意赶来。（5月13日《东方早报》）
　　在中国股市群体性癫狂的语境里，断章取义地传播“诺奖得主力挺中国股市”的论调是危险而值得警惕的，我们千万别忘了，克莱夫·格兰杰“力挺中国股市”的前提：即“由于没有做过十分深入的研究”，“对于中国现在大牛市的行情不能作出直接预测”——换句话说，人家只是“看好中国现在的经济发展对股市的拉动作用”，对当下牛市存在的合理性与否，他并没有作出形而下的判断与预测，而“中国现在的经济发展对股市的拉动作用”就譬如“春夏更迭”一样，只是个再正常不过的经济逻辑。
　　现在看来，中国股市的恐怖之处，不在于“仅4月30日一天，散户新开户数量就超过了100万户”，或者“整个4月份的散户新开户总量超过了2005年和2006年的总和”，甚至也不在于“多少股民都把全部积蓄、养老钱投入了股市，更甚者卖房、高利贷炒股”，而恰恰在于投资者的盲目乐观与疯狂笃信，在于对这种“诺奖得主力挺中国股市”伪论断的敏感与张扬——于是我们不难理解：为何央行几次上调基准利率与存款准备金率，为何央行行长周小川日前表示担忧资产价格的讲话，都没能撼动这种狂热半分。那么，设想股市有大崩盘的一天，被戕害的“最后一个接力者”将可能不是“一个”、而是“一群”。
　　中国股市之“牛”本身未必是洪水猛兽，但我们的“时代性大牛市”是经济运行背景、体制改革、财富效应扩散、投资渠道狭窄、缺少制衡机制等多种因素的混合产物，每一个理性的投资者都应清醒地意识到：伴随着市场估值体系的高度失衡，有效制衡市场的股指期货的出台，股市所形成的划时代大牛市已孕育了巨大的市场风险，阶段性调整随时可能在缺位了风险意识的盲目跟进中演变为致命危机。历史已经无数次证明：当大家都狂热的时候，每个人都很难舍得离开股市。
　　英国《金融时报》中文网近日刊载评论文章称：中国股市已经飙升到一个令人担心的水平。股市就譬如一个拍卖会，当所有投资者都看好时，只有出价最高的那个人才能买到，其他所有的出价都是零效用，而一旦这一部分人的预期发生变化，市场价格就险象环生——于是，在股市大泡沫时期，股价高低本身意义式微。日本股票1990年的市盈率数倍于1980年代的水平、美国纳斯达克市场2000年的市盈率超过了100倍……一旦狂热的投资者购买股票的理由仅仅是股价上涨预期，那么，股市的命运就维系在“他们是否有信心将这一过程进行下去”这一点上。
　　4月26日，国务院有关领导召集国内6位比较活跃的经济学家，专门讨论中国股市的问题。在过去几年中，国务院领导曾多次召集各个领域的经济学家研判经济走势，专门就资产价格问计学者，还是第一次。此时股市市值已超过全年GDP的70%。不管这头“牛”是金子铸造的还是泡沫吹大的，事实上已经“大”得出奇了，对诡异的资本市场保持理性总好过盲目的暴利预期。资本的确能创造价值，但全民狂热于资本的投机性分配是需要警惕的。